创金合信陆迪在节目中表示，从近期披露的业绩快报中可以看到三点：2022年第四季度项目制的公司业绩受疫情冲击较大；过去一年广告行业低迷；互联网公司开始看重盈利的大战略。

以下为文字精华：

(资料图)

提问：马上3月结束，一季报就要披露了，年报正在陆续披露。从基本面的维度来看，文娱传媒行业目前是什么样的状态？

陆迪：我比较认同投资大师本杰明格雷厄姆说的那句话，“股票市场短期是投票机，长期是称重机。”市场上从来不乏各类的热点主题，但是以我这些年的观察和经验，基本面就是最好的主题，也可能是最好的股价催化剂。

如果把投资一部分类比成“打牌”的话，基本面好的公司天然就是大牌，季报年报这些很重要的财报时点，就是大家看底牌的时候了。投资和打牌我理解最大的不同，就在于打牌其实是一个长期的零和博弈甚至是复合博弈，但是投资可以做任何博弈，实现双赢甚至是多赢。

我们可以通过调研跟踪，包括专业的报表阅读和分析去寻找那些基本面向好，管理层靠谱，业务中长期有持续成长和盈利空间的好牌，也就是我们常说的好公司去赚一个企业盈利的钱，同时我们把钱投向这些公司的过程中，也是在帮他们实现资源的优化配置。曾国藩之前也过一句话，很有道理，就是“结硬寨打呆账”，基本面其实就是硬寨。

从最近的业绩披露来看，当然现在大部分公司还处在业绩快报的阶段，细节披露还不是很充分，但大致能看出来几个特点。

第一个，2022年第四季度，项目制的公司业绩其受疫情冲击是比较大的，尤其是ToG的那些业务；比较依赖人的偏服务类的一些公司，从最近的跟踪来看，一季度很多公司都在抓紧赶工做项目确认收入。如果从基本面的变化来看，确实是有非常大幅的改善，一季度的改善可能是合情合理的。

第二个，过去一年广告行业是持续低迷的，经济的疲弱，还有消费力的下降，直接体现在很多有相关收入的公司。他们的业绩端比如说像视频、电梯、媒体等等，一季度和后续的改善幅度，预计也会跟接下来经济的复苏程度，包括消费的复苏程度密切相关。

第三个，近期美股某长视频公司连续4个季度盈利转正，结合之前很多互联网公司开始看重盈利的大战略，我们可以合理地假设和推测，后续可能会看到一些互联网公司的盈利改善，甚至可能持续有超预期的业绩表现。

后面我们也会继续密切去关注这些正式的年报披露，因为如果我们把情绪博弈看成是“术”的话，基本面其实就是“道”，术是可以用的，但是道才是根本。

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